Vì sao VND bất ngờ giảm giá và sẽ như thế nào trong thời gian tới?
Mặt bằng lãi suất huy động giảm là một trong những yếu tố làm giảm mức hấp dẫn của việc nắm gữ VND, do đó làm tăng tỷ giá VND/USD.
Báo cáo mới đây của chứng khoán Bảo Việt BVSC nhận định, viêc USD Index tang manh tren thi truơng thê giơi va NHNN điêu chinh môt loat lai suât điêu hanh đa khiên VND yêu đi trong tuân qua. Ap lưc rut vôn cua nha đâu tu nuơc ngoai ca tren thi truơng cô phiêu va trai phiêu kê tư sau Têt Nguyen Đan đên nay uơc tinh khoang 500 triêu USD cung gay ap lưc len ty gia. Tuy vây, ơ chiêu nguơc lai, Viêt Nam vân duy tri đuơc trang thai xuât sieu 2,7 ty USD tinh đên ngay 15/03 va vôn FDI thưc hiên 2 thang đâu nam đat tren 2 ty USD. Do vây, can can cung-câu USD thưc tê hiên vân đang nghieng vê phia cung nen co co sơ đê ky vong VND se khong giam gia qua manh trong thơi gian tơi.
BVSC dư bao mưc mưc mât gia cua VND trong nam 2020 se khoang 2-3%. Trong nhưng phien tang đôt biên, NHNN co thê se tang cuơng ban ngoai tê ra can thiêp. Điêu nay cung tao thê can thiêp hai chiêu, giup Viêt Nam co them giai trinh vơi My trong ky đanh gia danh sach cac nuơc thao tung tiên tê tiêp theo.
Trong khi đó, MBS cũng cho rằng VND đã chịu áp lực bởi cả bên ngoài và bên trong. Đối với tác động từ đồng USD mạnh, MBS kỳ vọng áp lực tăng giá USD trên thị trường tài chính toàn cầu có thể duy trì trong 1 tháng tới song sẽ giảm trong các tháng cuối năm 2020 khi NHTW Mỹ duy trì một chính sách t.iền tệ siêu nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế và các NĐT sẽ tích cực mua vào các tài sản tài chính, giảm nắm giữ USD khi nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi sau dịch bệnh Covid 19.
Viẹc cac NHTM ha mạt băng lai suât huy đọng đa gop phân lam giam mưc hâp dân cua viẹc năm giư VND do đo lam tang ky vong ha gia cua VND trong thơi gian tơi mạc du mưc đọ ha lai suât huy đọng khong cao.
Trong thơi gian truơc, mạt băng lai suât huy đọng tai Viẹt Nam luon ơ mưc cao hon nhiêu so vơi My do Viẹt Nam la quôc gia đang phat triên co nhu câu vôn đâu tu cao hon My (xet tren phuong diẹn ty lẹ vôn đâu tu/GDP).Mưc đọ chenh lẹch thuơng tư 5- 6% trong cac nam trơ lai đay cung gop phân lam VND trơ nen hâp dân hon va hô trơ ôn đinh ty gia VND/USD.
Vơi viẹc thi truơng ky vong mạt băng lai suât cua Viẹt Nam ha trong thơi gian tơi thi sưc ep len ty gia VND/USD vân con. Sưc ep len VND tư khia canh nay se giam trong thơi gian tơi khi NHTW My FED ap dung biẹn phap bom tiên manh tay vơi cac goi mua trai phiêu vơi khôi luơng khong giơi han đây mạt băng lai suât tham chiêu cua My xuông mưc gân khong va se khiên lai suât huy đọng tai My giam manh.
Không những vậy, lạm phát cũng đang gây một số áp lực cho tỷ giá. Lạm phát của Việt Nam và Mỹ luôn có chênh lệch trong các năm qua và phần lớn thời điểm lạm phát của Việt Nam cao hơn lạm phát tại Mỹ.
Chênh lệch lạm phát giữa Việt Nam và Mỹ trong các năm trước giao động trong khoảng – 0,6% đến 2,9%. Chênh lệch lạm phát thấp khiến áp lực mất giá của VND so với USD đã giảm đi đáng kể và từ năm 2014 đến đầu năm 2020.
Video đang HOT
Chenh lẹch lam phat cua My va Viẹt Nam thơi điêm hiẹn tai đa tang len kha cao (2,3% so vơi 5,4%) vơi mưc chenh lẹch la 3,1%. Mưc chenh lẹch cao nay đang tao nen ky vong giam gia cua VND manh hon so vơi binh thuơng, khiên ap lưc len ty gia VND/USD tang len.
Trong thang 3 va thang 4 tơi dư kiên lam phat tai Viẹt Nam se suy giam khi nhiêu nhom hang hoa se giam gia bao gôm xang dâu (giam do gia thê giơi giam), thưc phâm giam gia (do nguôn cung thit lơn phuc hôi trơ lai), dich vu vui choi an uông ngoai gia đinh (do sưc câu thâp) do đo mưc chenh lẹch lam phat giưa Viẹt Nam va My dư kiên se thu hep qua đo lam giam ap lưc len VND.
Mạc du yêu tô ap lưc lam phat vân con song MBS đanh gia mưc lam phat tai Viẹt Nam hoan toan co kha nang giam vê mưc duơi 3,5% trong nam 2020. Dư kiên mưc chenh lẹch lam phat giưa Viẹt Nam va My cuôi nam 2020 se giao đọng quanh mưc 2%. Do đo dưa tren ly thuyêt ngang gia sưc mua co thê dư đoan, VND se chi mât gia khoang 2%/nam so vơi đâu nam.
Về phía cung cầu USD, MBS đ.ánh giá nguồn cung USD của Việt Nam trong năm 2020 vẫn sẽ khá dồi dào đảm bảo đủ nhu cầu của nền kinh tế do đó tỷ giá VND/USD sẽ không sức ép dài hạn từ yếu tố này.
Dự trữ ngoại hối đã tăng đáng kể vào cuối 2019 khi NHNN tiếp tục mua vào USD khi nguồn ngoại tệ dồi dào. Hiện tại, dự trữ ngoại hối ước đạt 79 tỷ USD đã đạt gần 4 tháng nhập khẩu và cao hơn đáng kể so với mức nợ ngoại tệ ngắn hạn của nền kinh tế là 21,9 tỷ USD do đó hỗ trợ mạnh mẽ cho sự ổn định tỷ giá VND/USD trong tương lai.
Nguyên nhân tỷ giá VND/USD tăng mạnh
Tỷ giá quy đổi VND/USD qua kênh ngân hàng thương mại chiều 20/3 đã tăng lên xấp xỉ 23.600 đồng, trong khi giá trên thị trường tự do cũng vượt mức 23.700 đồng đổi 1 USD.
Cùng với những biến động của thị trường tài chính thế giới, thị trường ngoại hối trong nước từ đầu tuần này (16/3) cũng ghi nhận mức tăng mạnh của tỷ giá quy đổi VND/USD.
Đến chiều ngày 20/3, tỷ giá USD tại nhiều ngân hàng thương mại lớn đã đạt xấp xỉ 23.600 đồng/USD, tăng hơn 400 đồng so với cuối tuần trước.
Thậm chí, trên thị trường tự do, nhiều đầu mối quy đổi ngoại tệ đã chấp nhận mua vào với giá 23.600 đồng, nhưng cũng đẩy giá bán ra vượt mức 23.700 đồng đổi một USD, cao nhất từ đầu năm.
Vì sao USD tăng "nóng"?
Lý giải hiện tượng này, TS Cấn Văn Lực cho rằng, tỷ giá quy đổi USD tăng mạnh chủ yếu do ảnh hưởng từ giá loại t.iền tệ này trên thế giới, trong khi đó, thanh khoản USD trong nước vẫn ổn định.
Ông cho biết, so với đầu năm, tỷ giá VND/USD tăng khoảng 1,3%, trong khi sức mạnh đồng bạc xanh so với 6 đồng t.iền chủ chốt trên thế giới đã tăng hơn 7%, lên mức cao nhất 3 năm.
Cũng theo ông Lực, tỷ giá USD thế giới đang tăng mạnh do tâm lý lo ngại của nhà đầu tư trong bối cảnh dịch Covid-19 diễn biến phức tạp.
"Khi dịch bệnh căng thẳng nhà đầu tư thường tìm đến các tài sản an toàn hơn, và USD vẫn hay được đ.ánh giá là một kênh trú ẩn như vậy", ông nói.
Đồng quan điểm, TS Bùi Quang Tín cũng cho rằng có nhiều nguyên nhân khiến tỷ giá chịu áp lực. Trong đó, đáng kể nhất là đà tăng của chỉ số USD Index trên thế giới tuần này.
"Đây là chỉ số đo sức mạnh đồng USD với 6 đồng ngoại tệ mạnh khác gồm Euro, bảng Anh, Nhật, Canada, Thụy Điển, và Thụy sỹ. So với tỷ giá này, Việt Nam vẫn tăng thấp hơn nhiều 6 đồng ngoại tệ mạnh của thế giới", ông Tín nói.
Theo tính toán, đến 20/3, tỷ giá quy đổi USD trong nước đã tăng khoảng 1,3-1,5% so với đầu năm, như vậy mới tương đương khoảng 1/6 so với thế giới.
Vị chuyên gia nêu hai lý do khiến đồng USD thế giới tăng mạnh những ngày vừa qua.
Trong đó, không riêng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đưa ra các biện pháp kích cầu nền kinh tế như giảm lãi suất 0-0,25%, Chính phủ cam kết tung hàng nghìn tỷ USD ra thị trường, hầu hết quốc gia khác đều có chính sách hỗ trợ không thua kém Mỹ.
Tuy nhiên, sau sự hỗ trợ đó thì các loại hàng hóa đều giảm, từ chứng khoán, bất động sản, vàng, dầu mỏ... Điều này cho thấy người dân và nhà đầu tư không chờ đợi vào các chính sách t.iền tệ mà cái họ cần bây giờ là khi nào vắc xin Covid19, dịch bệnh được giải quyết, và nền kinh tế hàng hóa trở lại bình thường.
"Thứ hai, thời điểm này nhà đầu tư cũng không xem trái phiếu Chính phủ Mỹ, đồng Yên Nhật, hay vàng là nơi trú ẩn an toàn nữa mà đổ xô đi mua USD, đó là lý do tỷ giá USD thế giới tăng mạnh chỉ trong 1 tuần vừa qua", ông Tín nói.
Chỉ mang tính chất ngắn hạn
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cho rằng, tín hiệu tăng giá lần này của đồng bạc xanh chỉ mang tính ngắn hạn vì thực tế khi dịch bệnh đi xuống, nền kinh tế trở lại bình thường thì niềm tin của nhà đầu tư sẽ trở lại.
Khi đó, các thị trường hàng hóa sẽ tăng, nhà đầu tư rút t.iền khỏi các kênh trú ẩn để đổ vào các tài sản rủi ro và tỷ giá sẽ ổn định trở lại.
Các chuyên gia cho rằng tín hiệu tăng của tỷ giá thời gian qua chỉ mang tính chất ngắn hạn do dịch bệnh Covid-19. Ảnh: TCTC.
Với thị trường trong nước, TS Bùi Quang Tín cho rằng những tín hiệu hiện nay cho thấy người dân không quá lo lắng trước dịch bệnh mà đổ t.iền v.ào vàng hay USD.
Dù thị trường kiều hối bị ảnh hưởng, xuất nhập khẩu bị tác động, nguồn vốn FDI cũng giảm... nhưng thanh khoản USD trong nước vẫn ổn định. Trong đó, Việt Nam có thế mạnh là dự trữ ngoại hối rất lớn.
"Từ giờ đến cuối năm, khi tình hình dịch bệnh qua đi, giá USD vẫn sẽ biến động trong khoảng 1-2% như tính toán ban đầu của NHNN mà thôi", ông Tín nhấn mạnh.
Cùng quan điểm, TS Cấn Văn Lực cho rằng, với những diễn biến như hiện nay, tỷ giá sẽ khá phức tạp vì thị trường đang cho thấy những dấu hiệu về suy thoái kinh tế trên thế giới. Tuy nhiên, cung cầu ngoại tệ trong nước vẫn ổn, và tỷ giá năm nay có thể tăng trong biên độ 1-2% là mức chấp nhận được.
Trên thị trường thế giới, chỉ số USD Index đã tăng liên tục kể từ khi FED tuyên bố hạ lãi suất khẩn cấp lần thứ 2 vào cuối tuần trước, hiện vẫn duy trì mốc trên 102 điểm. Tính từ, mức 97,7 điểm hồi cuối tuần trước, l.ên đ.ỉnh cao nhất tuần này 103,97 điểm, chỉ số trên đã tăng tới 6,4%/tuần. Lần gần nhất chỉ số đo lường sức mạnh đồng bạc xanh giao dịch ở mức này đã diễn ra từ tháng 1/2017.
Số liệu thị trường t.iền tệ năm 2019 Thị trường t.iền tệ năm 2019 Năm 2019, diễn biến tỷ giá VND/USD tương đối ổn định. Theo đó, trong tháng đầu năm và cuối năm, tỷ giá VND/USD giao dịch ổn định quanh ngưỡng 23.250 VND/USD; đến ngày 31/5/2019, tỷ giá VND/USD biến động mạnh dao động quanh mức 23.455 VND/USD ở chiều bán ra; sau đó giảm dần trong các tháng...
